奢侈品界的“手提包之战”：LVMH“非常规"收购爱马仕

    LVMH是全球第一大奢侈品集团，爱马仕（Hermès）则是一家以皮具和丝巾闻名的法国奢侈品家族企业，两家都是中国消费者再熟悉不过的奢侈品集团，如今他们正展开正面的激烈交锋：爱马仕就LVMH “以非常规手段持有爱马仕股份”发出控告。

　　事实上，早在2010年，自LVMH突然宣布持有爱马仕的17%股份以来，两边的口水战就没有停过：由爱马仕家族六代传承的爱马仕，一直指责LVMH违规秘密吸纳爱马仕的股份，意图一统奢侈品界；而LVMH的董事长兼首席执行官伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault），则反驳指责爱马仕抹黑诽谤自己。

　　直到2013年5月31日，在法国证券市场监管机构AMF（Autorite des Marches Financiers）的听证会上，两方才首次在公开场合短兵相接。

　　目前AMF的调查指出LVMH增持爱马仕股份，并有操控爱马仕股价之嫌，建议罚款1000万欧元。最终是否按照这个建议罚款，要在一个月之内才有决定。LV的公关部门在面对时代周报记者的采访时，仅表示此事目前仍未有细节和声明可以透露。不管结果如何，这场被法国媒体称为“手提包之战”的争斗早已渲染得火药味十足。

　　长达十多年的谋划？

　　LVMH老板伯纳德·阿诺特为了吞并奢侈品界庞大的家族企业已经做了近20年的努力。据《福布斯》杂志称，伯纳德·阿诺特已经是法国首富，在世界富豪榜排第十位，其家族品牌的总资产净值约290亿美元。

　　阿诺特和那些不愿出售其奢侈品公司的创始人或者继承人进行过多次对抗。据《卫报》报道，他的吞并中有些为善意收购，比如从意大利家族珠宝商宝格丽购买宝格丽。他同样也和他的主要竞争对手，PPR GUCCI集团的老板弗朗西斯·皮诺特在争夺Gucci的控制权上进行着痛苦的对抗，但没能成功。

　　这一次爱马仕算得上是LVMH首次违反股票市场监管条例进行收购，关乎整个集团的声誉。

　　伯纳德·阿诺特一再表明自己收购爱马仕股权的行为是 “正当”的。对于持续不断秘密增持爱马仕股份，他表示，自己从不认为这是一次违法或者说错误的行为，在他看来，任何一位商人如果拥有同样的能力，都不会拒绝这样的一笔好生意。

　　根据法国《世界报》的报道，早在2001年LVMH就开始了对爱马仕的代码为“Mercure”的股权收购计划。

　　2010年10月，LVMH集团宣布持有爱马仕17.1%股权，此消息一出，顿时震惊整个奢侈品界，一切都来得太突然了，从当时LVMH公布持有爱马仕股票到LVMH向法国证监机构说明持股情况，只有不到短短一周时间。当时的LVMH表示无意收购爱马仕，但是不排除进一步持股的意向。

　　据悉，LVMH能神不知鬼不觉地收购爱马仕股份，并不靠直接买入，而是借由三家银行通过买入银行衍生品股票掉期（equity swat）而来。从2008年这场股权交换就已经开始，当时正逢金融危机，整个奢侈品界也面临着危机。

　　伯纳德表示，买股票掉期原意只是为炒作爱马仕股价，并非真想进入董事会。但不管如何，对这些银行衍生品的利用使得LVMH避开了对股权信息公开的要求，同时，相信爱马仕股票会反弹的阿诺特也在此赚了丰厚的利润。

　　面对LVMH的来势汹汹，爱马仕方面宣称自己家族拥有75%的股份，并且全家族团结一致反对收购。

　　虽然爱马仕方面采取了一系列防范措施，但仍然无法阻挡LVMH的脚步。2011年12月，LVMH对爱马仕的股权又增至22.3%，之后，LVMH继续设法增持，截至目前已经掌握了22.6%的股权，成为爱马仕家族继承人以外最大的单一股东。

　　2013年4月，伯纳德·阿诺特在发言中坚持认为他的意图是“友好的”，并否认收购计划，声称仅想成为其友好支持者，并且想为保留爱马仕的法国特色和家族企业特质提供帮助。不管伯纳德的发言如何，对于爱马仕都不是什么好消息，两大集团已经就此对簿公堂。