收购Armani能否帮助意大利打造抗衡LVMH的奢侈品集团？

Armani的出售，将是意大利时尚产业的“重生”。

Giorgio Armani 2021春夏系列广告大片,打破城市维度的既定束缚,开启跳跃大胆的摩登对话

意大利老牌奢侈品牌Armani创始人86岁的Giorgio Armani近日在接受《Vogue》美国版的采访时表示：疫情让他意识到，继续让 Armani 集团独立运营下去 “没那么必要了”。

Giorgio Armani，图片来自品牌微博

作为意大利甚至全球设计师界的泰山北斗，Giorgio Armani至今仍是Armani 集团的核心人物。同时Armani 集团也是仅次于Prada集团的意大利第二代奢侈品集团(由于Gucci在法国开云集团旗下故不算在内)。

1975年，40岁的Armani在其合作伙伴同时又是伴侣的Sergio Galeotti协助下，成立了以个人名字命名的Giorgio Armani 公司，这对时尚界闻名遐迩的搭档从一间小小的工作室起步，开启了日后响彻业界的时尚帝国之路。

作为最早进入中国市场的国际奢侈品牌之一，1998年Armani便在北京开设门店，其后2004年在上海开出1100平米的形象旗舰店。

同时Armani也是较早把中国元素运用到高级时装里的品牌之一，2009 年Armani Privé 系列吸取了中式祥云图腾及中式刺绣为灵感，2015 年 Armani Privé 以 “竹” 为灵感的系列，将竹与坚韧不拔的精神融入高级时装语言。

去年因疫情影响，Armani 2020 秋冬米兰时装周改为线上发布，此次秀场被布置成了极具中国特色的荷塘场景，在最后谢幕之际，Giorgio Armani还邀请了12位中国模特再次穿上 2009 年和 2019 年的高定系列里以中国元素为灵感的服饰登台，Giorgio Armani也是通过此种方式为当时深陷疫情危机的中国加油。

2020 秋季系列线上大秀中，12 位中国模特与 Giorgio Armani 一起谢幕，图片来自WWD

不过近几年Armani的发展非常不顺利，据《财富》杂志报道，Giorgio Armani 品牌从 2015 年开始迈入年收入 “三连跌”，到 2018 年净利润甚至一度下滑了一半。

2017年初，Giorgio Armani对集团启动重组后，该集团持续整顿国际分销事务并精简品牌组合。从2018年春季开始，Armani Collezioni 和Armani Jeans 已经被分别合并到Emporio Armani 与A|X Armani Exchange，现在该集团只剩Giorgio Armani、Emporio Armani 及Armani Exchange 三大品牌，其中Giorgio Armani 同时包含同名成衣产品线、高级定制产品线Giorgio Armani Privé 以及室内设计品牌Armani/Casa。

经过一系列改革措施后，2019年虽然净利润仍同比下降了 18.4%，但销售额增长了 2.3%，至 21.6 亿欧元。品牌全部收入，包括授权销售收入，总计 41.5 亿欧元，同比增长 9%，“趋势好于预期”，也提前一年达成了 Armani 的战略目标。

然而不错的恢复势头却被2020年突如其来的新冠疫情无情的打断了。

Giorgio Armani在去年4月写给 WWD的一封公开信中就表示，这场危机是让我们放慢脚步、重新调整一切的机会，来定义一个更有意义的前景。

事实上，疫情让本就垂垂老矣的意大利时尚产业雪上加霜。

年初，代表意大利时尚行业 64300 家公司的意大利时尚工业联合会(Confindustria Moda)近期为全行业做出测算，2020 年销售额下降 26% 至 725 亿欧元，而 2019 年的综合销售额为 980 亿欧元，未来前景仍不明朗。

Confindustria Moda 对意大利男装产业也曾做出过测算，预计在 2020 年将同比下降 18.6%，至 83 亿欧元。2019 年，这一收入为 101 亿欧元，占意大利时装成衣销售额的 28%。

比Armani更为老牌更具代表性的意大利家族式企业Ferragamo集团和Tod’s集团同样在徘徊中被疫情拖入低谷。

Ferragamo集团2020年总收入下降33.5%至9.16亿美元。据分析师预测，该集团去年息税前亏损为6400万欧元，这是自米兰上市10年以来公司首次出现年度亏损。

Ferragamo著名的定制服务

与Armani刚出现复苏苗头就被打断的情况极为相似，据LADY OL了解，Ferragamo 2019年销售额同比增长2.3%至13.77亿欧元，2019财年也成为集团自2015年以来，首个实现业务增长的年份。

更为糟糕的是Tod’s集团，2020年销售额比2019财年下降了30.4%，至6.372亿欧元，这是集团年销售额连续第五年下降。

近年来，关于Ferragamo和Tod’s两家集团的出售传闻从未中断，虽然相关负责人都在传闻曝出后立即否认，但是业界普遍认为，引入新鲜血液和外界资源，结束家族式管理和打破固有运营模式是意大利老牌奢侈品集团焕发第二春的必行法门。

而Armani集团此次的“松动”，或许可以为他们提供指引。由于Giorgio Armani的特殊情况，没有子女的他很难像传统意大利家族企业式牢固传承，即便他已指定侄女 Roberta Armani作为继承人之一。

在表达Armani 集团可能出售后，Giorgio Armani同时透露，意向买家是一家不一定在时装行业的意大利公司，同时表示法国买家不在考虑范畴内。

从Giorgio Armani透露出的信息中可以明确看出，奢侈品集团龙头LVMH和近期收购意愿极为强烈的开云已排除在外，另外一向集中在硬奢领域的历峰集团也大概率不会参与Armani的竞购。

目前行业内呼声最高的是在意大利享有“王族”称号的Agnelli阿涅利家族控制的Exor 集团，从1899年创办菲亚特集团开始，阿涅利家族已是一家拥有豪华汽车品牌法拉利、阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂，以及菲亚特 、克莱斯勒和吉普三大知名汽车品牌，还有《经济学人》(The Economist)杂志和意甲足球俱乐部尤文图斯等横跨多个领域的大型集团。

看似与传统奢侈品时装界毫无关系的Exor 集团其实并非如此，法拉利的董事会也显示了 Exor 与时尚界高层的关系，法拉利的非执行董事成员包括了 Louis Vuitton 的执行副总裁 Delphine Arnault，Yves Saint Laurent 的总裁兼首席执行官 Francesca Belletini，以及 Chanel Inc 总裁兼首席运营官 John Galantic。同时，集团董事长兼首席执行官John Elkann 的妹妹 Ginevra Elkann 自2018年以来一直是开云集团董事会的独立董事。

法拉利 812 GTS

而近期Exor 集团正向时尚界靠拢，去年12月，该公司宣布向法国爱马仕集团旗下的中国奢侈品牌「上下」投资约8000万欧元成为控股股东;3月初，该公司宣布收购法国奢侈鞋履品牌 “红底鞋”Christian Louboutin 24%的股权。

更值得注意的是，法拉利早在 2019 年就与 Giorgio Armani 签订了长期合约在意大利生产服装系列。这份协议一直延续至今，Armani 本人还在 3 月时表示双方将通过跨界合作，齐心协力传承意大利企业的卓越资产。

另一方面，与手段狠辣的LVMH喧宾夺主式的收购不同，Exor 的收购更注重品牌本身价值以及超长线的持有投资，这更利于品牌保持传承和独立。

Giorgio Armani就曾公开批评奢侈品越来越快时尚化，他说：“正如我们所知，时尚体系的衰落始于奢侈品行业采用快时尚的运营方式，模仿后者无穷无尽的配送周期，希望卖出更多，却忘记了奢侈品需要时间，需要时间方能制作完成和也需要时间去品鉴欣赏,奢侈不能也绝不可以快。”

另一大热门潜在买家是有意打造意大利版LVMH的Moncler集团，创立于1952年的Moncler如今已是和奢侈品界顶端的爱马仕相近，拥有奢侈品公司最高的利润之一，息税折旧摊销前利润率高达41%。

网络热图，Moncler位于羽绒服鄙视链顶端

去年12月，Moncler宣布以现金形式支付11.5亿欧元约合90.9亿元人民币收购意大利户外机能品牌Stone Island 100%的股份。

如果说收购Stone Island可以为其扩大羽绒服之外的潮流品牌矩阵的话，那么收购Armani将会为其全面进军时装界铺平道路。

路透社曾经分析认为，有意打造LVMH这样的奢侈品帝国Moncler集团，现在正是好时机。言外之意是疫情正给Moncler砸出了很多“黄金坑”。

作为高级时装的代表国度，意大利老牌时装屋多是固步自封，想要再进一步已是难上加难，而拥抱资本借力更大平台的VERSACE和Gucci却都远嫁他国，正是看到如此困境，危机中的GiorgioArmani欲通过自身品牌，试图为百年意大时尚产业寻求可以抗衡LVMH和开云集团的联合力量。