Terence Wong：精明的期酒投资之道

Terence Wong，葡萄培植及酿酒学首席顾问、葡萄酒学专业培训师，现居香港

醉人投资 期酒买卖不得不说

在购买期酒之前，先比较一下是否能以相同的价钱购入更好的年份，这样才是精明的投资之道。

一年一度的法国波尔多酒花和期酒的推广活动几星期前就开始了。4月初，酒庄和酒商已经分别邀请传媒和客户先赏为快。作为市场的推广活动之一，过往酒庄也有借助传媒的报道令有兴趣购买的人了解期酒的最新动态，同时也制造一下气氛。

在一级酒庄之中，拉菲酒庄最早公布期酒的价钱，每瓶经酒商购入的价格约450欧元，但目前一箱12瓶的市场价格大约是5400英镑，比2010年下降了25%， 比2009年则下调了约18%，不过即便是这个价钱，波尔多的酒商仍然觉得偏高了。

被视为超级二级庄的Cos d'Estournel爱士图尔酒庄公布的2011年酒花价格比2010年下调了45%，每箱12支的价格是1296欧元，市场价格大约是1180英镑，这难道是受拉菲价格调整的影响吗？其他酒庄接着公布的价钱都比以往要低。当然最大的原因是2011年的整体天气比不上2010年和2009年，再加上 2011年的酒质差别很大。中国内地的买家一向对购买期酒的兴趣不大，他们始终觉得没见到实物对于酒的品质没有底。而酒庄若要吸引欧洲和美国买家，像以往那样抬高价格也是不可能的了。

过去很多酒庄一般会等有影响力的酒评家Robert Parker罗伯特・帕克公布对各个酒庄的评分后才公开酒花价。不过也有例外，2008年Ch. Latour拉图酒庄率先公布价钱之后，其他酒庄也相继跟随，这是对市场有信心的表现。

2008年，著名酒商Jean-Francois Moueix曾经说过，每年都要在期酒的推广上花钱，假如当年的期酒价钱不下降，这些花费是可以省下来的。这是因为价钱每年上涨令酒商的利润降低的缘故。前一阵，拉图通知酒商，由2012年起，他家只有副牌Les Forts de Latour才继续有酒花市场，这个决定令很多波尔多酒商担心其他酒庄会跟随，那么多年建立的推销渠道岂非白废？

笔者认为期酒制度是不会消失的，这个传统的做法为酒庄提早带来资金，对很多酒庄很重要。对于有财有势的酒庄来说，虽然根本无须靠预支来帮助运转，却能让消费者试过才决定购买的数量，令消费者得益。

目前拉菲的价钱比2007年的市价还要低，而拉图的期酒价钱则更低一些，每箱大约4600英镑。Cheval Blanc白马庄园每箱也是这个价钱。如今价钱最低的一级酒庄可能是Haut Brion奥比昂酒庄和Margaux玛歌，成交价钱大约是每箱3800英镑。考虑到天气和酒质，不论价钱是否偏高，笔者还是会建议，在购买期酒之前，先比较一下是否能以相同的价钱购入更好的年份，这样才是精明的投资之道。